Часто ли нужно обновлять инвестиционный портфель и как это делать

Ведем бюджет

Профессионалы называют это ребалансировкой.

Как часто нужно обновлять инвестиционный портфель и как это делать

Зачем нужна ребалансировка портфеля

Для достижения инвестиционных целей и избежания потерь. Прибыльность и рискованность бизнеса постоянно меняются под воздействием самых разных событий, от мировых новостей до выхода успешного продукта на рынок. Некоторые активы растут в цене, а другие снижаются. Такие изменения критичны для инвестора, потому что он не ограничивается покупкой нескольких акций, а руководствуется инвестиционной стратегией. И его нужно уважать, чтобы добиться желаемого результата.

Допустим, инвестор поставил себе цель «купить квартиру через 10 лет». Это амбициозная задача, и на нее не так уж много времени. В такой ситуации целесообразнее вкладывать деньги в активы с хорошей репутацией, например в облигации. Они не принесут большой прибыли, но и не будут сильно колебаться. Акции, с другой стороны, являются более рискованным активом: теоретически вы можете заработать на них больше, но шансы потерять деньги выше.

Инвестор создал портфель с учетом своей цели: он отдал 60% капитала в облигации, 30% в акции и еще 10% купил несколько пар редких кроссовок. Спустя год мужчина решил проверить свои активы и увидел, что их отношения сильно изменились.

Следовательно, цена акций выросла. С одной стороны, это неплохо – кошелек принесет больше денег. Однако, с другой стороны, из-за изменения пропорций риски увеличились. Если актив растет быстрее других, он становится более волатильным: его цена значительно колеблется. Однажды человек может оказаться в убытке из-за резкого падения стоимости волатильного актива. И вместо квартиры он останется ни с чем.

Таким образом, инвесторы стремятся управлять EE Qian. Ребалансировка портфеля под угрозой и восстановление изначально задуманных пропорций. То есть ребалансировка портфеля – изменение долей активов так, чтобы их соотношение соответствовало заданным целям.

Как инвестору ребалансировать портфель

Есть несколько базовых стратегий, которые можно комбинировать в зависимости от конкретной ситуации.

Продать прибыльное, купить подешевевшее

Если доля определенного актива стала выше, чем ожидалось, инвесторы продают излишки и получают бесплатные деньги, чтобы купить то, что упало в цене.

Читайте также:  Как инвестору следить за финансовыми отчётами компаний, чтобы заработать больше

Вернуть владельцу инвестиционного портфеля 60% облигаций, 30% акций и 10% редких кроссовок. Сначала мужчина купил подходящую обувь и облигации, затем за 90 тысяч рублей купил акции Сбера, Газпрома и Яндекса.

Через год цены изменились, и пропорции потерялись. Акции Сбера потеряли 10,25%, Газпрома 30,7%, а Яндекс выросли до 54,9%. Для восстановления первоначальных акций инвестор продал часть акций последней.

Прибыль от этого действия была использована для ребалансировки портфеля. Мужчина купил еще облигаций и упавшие акции. Инвестор был уверен в перспективах «Газпрома» и Сбера, поэтому расценил падение стоимости как продажу – эти акции окупятся позже.

Получить дивиденды и купоны, докупить упавшее

Обычно в портфеле есть акции и облигации с дивидендами, по которым получены купоны. Эти платежи могут быть сняты со счета и потрачены, или вы можете положить все обратно и запустить механизм сложных процентов. Его суть в эффекте снежного кома: первоначальное вложение приносит доход, а затем последнее дает новый доход. А дальше, больше.

Допустим, Сбербанк и Газпром выплатили дивиденды и купоны по облигациям пришли. Теперь инвестор может восстанавливать подешевевшие акции компаний и ничего не продавать. Если портфель, конечно, достаточно большой: на начальном этапе дивидендов и купонов может не хватить.

Внести дополнительные деньги на счёт

Если инвестор хочет зарабатывать все больше и больше, полезно пополнять счет регулярно: раз в месяц, ежеквартально, в год, как удобно. Тогда портфель будет становиться все больше и больше, а это означает, что будет больше дивидендов и купонов, которые можно будет реинвестировать и увеличить прибыль.

А свободные деньги можно использовать для ребалансировки. Это позволит вам восстановить доли в активах и ничего не продавать.

Когда нужно ребалансировать портфель

Есть несколько подходов, от которых можно отказаться.

В определённое время

Самый простой и удобный способ. Инвестор заранее выбирает, как часто он будет просматривать портфель: первый рабочий день месяца, последний рабочий день квартала или начало года. А затем он помещает напоминание в календарь и не беспокоится об инвестициях до этой даты.

Читайте также:  Что происходит с курсом доллара?

Если инвестор торгует часто, например несколько раз в месяц, регулярная ребалансировка не повредит. Но большинство владельцев активов не имеют смысла передовой опыт ребалансировки портфеля / Vanguard Research слишком усердно отслеживает доли портфеля – лучше проверять ситуацию не чаще и не реже одного раза в год. Главное – полностью перебалансировать портфель.

По отклонению долей

Этот способ посложнее, так как кошелек придется осматривать и беспокоиться придется чаще. Если активы очень волатильны, возможно, придется делать это каждый день. Например, инвестор решил продать часть портфеля криптовалюте ETH, которая в течение дня регулярно растет или падает на 10-12%. Вместе с ним свисают и пропорции кошелька, которые нужно расправить. Здесь важно очертить некоторые границы, чтобы не гнаться за меняющимся рынком вечно.

Допустим, вы можете применить классическое правило 5/25: перебалансируйте, если доля актива в портфеле отклоняется на 5% или 25% от первоначальной. Какой триггер срабатывает, зависит от доли актива в портфеле: если она большая, требуется ребалансировка при изменении 5%, если небольшое – 25%.

Например, доля акций выросла с 40% до 43%: вроде ничего не надо делать. Однако соотношение удельных бумаг резко изменилось: акции Газпрома упали на 30,7%. Следовательно, необходимо продать другие акции и сбалансировать акции.

Конечно, только инвестор может определить его диапазон. Классические учебные пособия по управлению портфелем предлагают JL Maginn, DL Tuttle, JE Pinto, DW McLeavy. Управленческие инвестиционные портфели: динамический процесс, основанный на размере комиссий за транзакции, толерантности к риску, волатильности и корреляции активов. Одним словом, из инвестиционной стратегии.

По времени и отклонению долей

Такой подход сочетает в себе два предыдущих и, скорее всего, позволит инвестору сэкономить время, нервы и не потерять доходность. Отсутствие перебалансировки с течением времени: акции могут слишком сильно “разориться” за год. Недостатком ребалансировки, основанной на отклонении запасов, является то, что она требует большого количества транзакций, что означает, что это приводит к потерям на комиссионных.

Идея смешанного подхода состоит в том, чтобы смотреть на портфель один раз в месяц или каждые шесть месяцев, но проводить ребалансировку акций только при срабатывании триггерного правила. То есть инвестор не упускает из виду динамику портфеля, но и не тратит слишком много времени на анализ: все идет по графику.

Читайте также:  Горе-миллионеры. Часть 1

Хорошие расчеты были произведены аналитиками Vanguard Research по ребалансировке портфеля / передовой практикой Vanguard Research в 2015 году. Они взяли портфель, состоящий из половины акций и половину облигаций, и протестировали его на данных с 1926 по 2014 год. Да, редкая ребалансировка и широкий диапазон не подходят вредят рентабельности. Гораздо хуже, когда акции вообще не анализируются.

Какие риски несёт ребалансировка портфеля

Основными ограничениями, которые существенно влияют на прибыльность, являются комиссии и налоги. За каждую покупку и продажу актива брокер берет комиссию. Маленький, но чем чаще вы будете балансировать кошелек, тем больше вам придется отдать. Пострадает и государство: если инвестор продаст актив с прибылью, часть его уйдет в счет налога на прибыль. То есть иногда действие может стоить намного дороже бездействия, и перебалансировка теряет смысл.

И даже грамотная и качественная ребалансировка не спасет кошелек, который создал тяп-ляп. Если все активы являются рискованными или движутся вместе, возня с акциями не поможет сбалансировать риск и прибыль. Правильнее сначала понять свои цели, свой горизонт, рассмотреть риски и проанализировать варианты инвестирования. Если инвестиционный портфель – это дом, то сначала нужно заложить фундамент, а уже потом проводить косметический ремонт.

Что стоит запомнить

  1. Ребалансировка – это способ сохранить доли активов в соответствии с ожиданиями инвестора. Это поможет управлять рисками, а также немного повысит доходность вашего инвестиционного портфеля.
  2. Вы можете перебалансировать свой портфель несколькими способами: продать один и купить другой, вложить дивиденды и купоны или просто пополнить свой счет из своей зарплаты.
  3. Частота ребалансировки зависит от инвестора и его предпочтений: как минимум раз в неделю или раз в год. Главное понять, почему частота именно такая. И не забывайте о сборах и налогах, которые пожирают рентабельность.
Сергей Конюшенко
Главный редактор , moycapital.com
Уже более 15 лет я являюсь финансовым аналитиком крупных компаний. Финансы, инвестиции, ведение бюджета – это моя профессиональная деятельность и теперь каждый может пользоваться моими советами для улучшения своего будущего.
Оцените статью
MoyCapital.com
Добавить комментарий