Дивидендные аристократы России и США

Чтобы достойно раскрыть тему пришлось собрать довольно обширный материал, с которым мы и предлагаем вам ознакомиться…

Дивидендные аристократы

Впервые, понятие дивидендные аристократы появилось именно на фондовом рынке США, так стали называть компании с постоянными дивидендами и их ежегодным ростом.

Считается, что акции этих компаний лучше каких-либо других активов подходят для долгосрочного инвестирования, так называемого накопления на пенсию. Но подход к определению дивидендных аристократов кардинально отличается между Российским и Западным рынками, что обусловлено исключительно историей, которая у западного рынка гораздо длиннее.

Американский рынок дивидендных аристократов

Первому списку дивидендных аристократов, американскому индексу S&P 500 Dividend Aristocrats, в конце прошлого года исполнилось ровно 30 лет ().

Чтобы хотя бы претендовать на попадание в S&P 500 Dividend Aristocrats при каждом ежегодном пересмотре его состава, акции компании должны как минимум соответствовать следующим требованиям:

  • входить в состав индекса S&P 500;
  • увеличивать итоговый дивиденд на акцию за год не менее 25 лет подряд;
  • иметь минимальную рыночную капитализацию фри-флоата () не менее трёх миллиардов долларов на дату ребалансировки;
  • иметь среднедневной оборот () не менее пяти миллионов долларов в течение трёх месяцев, предшествующих дате ребалансировки.

Кроме перечисленного, существуют дополнительные требования, касающиеся общего количества бумаг:

должно быть не менее сорока акций в списке индекса дивидендных аристократов

Если их меньше, то применяются послабления по количеству лет роста дивидендов ().

Дополнительно, при формировании состава S&P 500 Dividend Aristocrats применяются ограничения по отраслевой диверсификации (). И в завершении специальные дивиденды не учитывают в определении постоянной тенденции роста дивидендов, но учитывают в расчёте доходности инвестиций, как и операции spin-off ().

Читайте также:  9 источников дохода, которые "кормят" мою семью

Состав этого индекса пересматривается каждый год в конце января, также проводиться ребалансировка долей акций в конце января, апреля, июля и октября.

Не каждая компания способна наращивать свои дивиденды в течение столь продолжительного срока. По факту, лишь чуть более 10% компаний из индекса S&P 500 это удалось (). Чтобы добиться такого успеха, компания должна быть очень устойчивой и иметь достаточно сильные конкурентные преимущества, а также превосходно распоряжаться своим капиталом. Сильные фундаментальные результаты являются отражением этих факторов. Как следствие – растут дивиденды.

Дивидендные аристократы США

В показанной таблице мы видим, что уровень дивидендной доходности у дивидендных аристократов достаточно скромный – в среднем около 2,4%. И в этот момент нужно вспомнить слова Баффетта «» и один из его подходов к акции как к облигации с постоянно растущим купоном.

Среди компаний из S&P 500 дивидендные аристократы являются одними из лучших не только по дивидендам, но и по возврату инвестиций. Если учитывать реинвестирование дивидендов, индекс дивидендных аристократов растёт лучше, чем S&P 500.

На каждом из шести нисходящих рынков S&P 500 за последнее 30 лет () – 1990, 2000-2002, 2008 и 2018 гг. – именно дивидендные аристократы США превзошли рыночный ориентир, демонстрируя, что часть альфы, обеспечиваемая этой стратегией, сформирована её защитными свойствами. Говоря простым языком, дивидендные аристократы США являются отличными защитными активами.

Российский рынок дивидендных аристократов

Ввиду того что рынок российских акций относительно молод, тут применяют совершенно другие правила для составления рейтинга дивидендных аристократов Dividend Aristocrats Russia Index:

  • Листинг на бирже ().
  • Рост итогового дивиденда на акцию за год не менее пяти лет подряд, но может быть один и тот же дивиденд не более двух лет подряд в течение этого пятилетнего периода. Размер дивиденда за год должен определяться по последним дням, когда акции торговались с дивидендом ().
Читайте также:  Аннуитетный или дифференцированный платежи: что лучше и выгоднее для заемщика?

Требований к капитализации и среднедневному обороту нет.

Также были учтены неординарные специальные дивиденды.

Кроме того, были «» моменты, когда компании переходили на выплату промежуточных дивидендов. С этим было связано падение дивиденда в следующем календарном году, но это не посчиталось падением общего дивиденда (так ).

Условия пока что не очень сложные, так как рынок ещё очень молод и конкуренция перед дверью в индекс по факту отсутствует.

Дивидендные аристократы России

Но вот отличие с американским рынком капитальное, если вспомнить, что американские дивидендные аристократы идут если не вровень, то иногда и выше индекса, то российские явно проигрывают:

Итоги Dividend Aristocrats Russia Index за 2019 год в сравнении с Индексом МосБиржи полной доходности «брутто» (MCFTR) - т.е. без учёта налогов

А если посмотреть на состав, то всё выглядит ещё печальнее…

Индекс дивидендных аристократов России по активам

В данный момент Dividend Aristocrats Russia Index это какой-то «», так как шесть бумаг пяти компаний полноценной диверсификацией капитала назвать сложно. Взять даже такой момент, что с 2019 года на 2020 из списка вылетели «» и «», финансовые результаты компаний не дали и дальше наращивать размер дивидендных выплат. Как и ожидалось год назад, , «» () вошли в список. Чувствуете, какая текучка? К слову, у американцев ни одна компания из индекса в этом же периоде не вышла, а лишь добавилось несколько новых.

Сравнение индексов дивидендных аристократов

Сравнивать особо нечего, вы уже поняли, что индекс S&P 500 Dividend Aristocrats имеет достаточно широкую диверсификацию. Вполне ожидаемо, что такие отрасли, как Industrials () и Consumer Staples (), обладающее наибольшей устойчивостью перед экономическими циклами, занимают львиную долю в списке. И в этом кроется проблема российских дивидендных аристократов. У нас на бирже представлено критически малое количество компаний из отраслей, упомянутых выше. Да и самих компаний можно пересчитать в три секунды, а если взглянуть на состав индекса MSCI Russia, мы заметим, что российские компании в основном являются сырьевыми (), то есть как раз в наибольшей степени подвержены цикличности. Просто сравните диаграммы:

Читайте также:  Как я собираюсь выживать в новом экономическом кризисе?

Американский рынок дивидендных аристократов

Российский рынок дивидендных аристократов

Что можно сказать по итогу, – индексы, индексами, но при выборе компании, в акции которых вы хотите вложить свои кровные, всегда нужно помнить, что все эти рейтинги, индексы и т.д. всего лишь подсказка, а не панацея… Но присматриваться к ним стоит, и может быть инвестируя в акции из этих индексов, вы сами немножко станете аристократом…

Статьи в тему

  • Как купить акции
  • Что такое дивиденды и как их получить
  • Почему акции обгоняют инфляцию?
  • Как сформировать свой собственный портфель из дивидендных акций
  • Грамотное распределение инвестиций

Тех кого не пугает фондовый рынок всегда ждут в Тинькофф-Инвестиции, новым клиентам дают первый месяц торговли без комиссии () и насыпают ещё каких то подарков

логотип канала Рядом с Forex

Рядом с Forex

Источник

Оцените статью
MoyCapital.com
Добавить комментарий