Металлы и добыча: варианты государственной поддержки

Инвестируем

Металлы и добыча: варианты государственной поддержки

  • Мы рассматриваем варианты поддержки, которую российское правительство может оказать горно-металлургическим компаниям, и напоминаем наш взгляд на компании сектора.
  • Алмазы и платина – вероятные кандидаты на покупки в запасы. АЛРОСА больше всего нуждается в такой поддержке.
  • Сектор в хорошей форме. Производителей стали и алюминия можно поддержать через инфраструктурные проекты и налоги.

Алмазы: АЛРОСА, скорее всего, получит поддержку от Гохрана

Акции-бенефициары: АЛРОСА. Мы сохраняем осторожность в отношении АЛРОСА, т.к. считаем, что рынок алмазов (т.е. предметов роскоши) наиболее чувствителен к дестабилизации, связанной с вирусом.

Золото: негативные последствия ухода ЦБ с рынка

Бумаги, которые испытают негативное влияние: Полюс, Полиметалл, Highland, Petropavlovsk

Мы сохраняем оптимизм в отношении золота, учитывая отчаянные усилия мировых центробанков по смягчению ДКП, а также оставшийся потенциал для покупок в резервы (запасы золота в резервах Китая составляют менее 5%). Золотодобывающие компании РФ будут продавать золото на экспорт, неся небольшие дополнительные транспортные расходы.

Сталь: покупки в запасы маловероятны, спрос через новые инфраструктурные проекты – да

Акции-бенефициары: ММК, Северсталь, НЛМК, Евраз. Сектор цикличен, и мы видим потенциал снижения для достаточно инертных цен на сталь. На горизонте 12M мы предпочитаем Северсталь (качественная история) и Евраз (отстающий в секторе).

Коксующийся уголь – хранение будет затруднительным

Акции-бенефициары: Евраз, Мечел. Потенциальные перебои с поставками в Австралии в связи с распространением вируса могут стать положительным катализатором для сектора, но в целом мы сохраняем осторожность, учитывая нестабильный спрос на сталь.

МПГ: закупки платины вполне вероятны, но корректировка налогообложения эффективнее

Акции-бенефициары: Норникель. Компания остается нашим фаворитом в секторе. Диверсифицированная выручка, низкая себестоимость и привлекательный долгосрочный инвестиционный кейс обеспечивают возможность высококачественной защитной инвестиции в условиях рыночных потрясений.

Читайте также:  Самый старый односолодовый виски в мире выставлен на аукцион Sotheby's

Недрагоценные металлы: вспоминаем о планах накопления алюминия

Акции-бенефициары: РУСАЛ. В условиях слабого спроса из-за распространения коронавируса в мире цены на алюминий выглядят сильно уязвимыми. С учетом высокой долговой нагрузки и низкой рентабельности РУСАЛ достаточно болезненно реагирует на неблагоприятную рыночную конъюнктуру, и, если компания столкнется с трудностями, мы видим вероятность поддержки со стороны государства.     

Подписывайтесь на наш канал! Здесь аналитики, управляющие и трейдеры компании «АТОН» делятся своими инвестиционными идеями и мнением относительно важных новостей.

Читайте нас в удобном формате: в Telegram, Facebook, Instagram.

Металлы и добыча: варианты государственной поддержки

Источник

Сергей Конюшенко
Главный редактор , moycapital.com
Уже более 15 лет я являюсь финансовым аналитиком крупных компаний. Финансы, инвестиции, ведение бюджета – это моя профессиональная деятельность и теперь каждый может пользоваться моими советами для улучшения своего будущего.
Оцените статью
MoyCapital.com
Добавить комментарий