Портфель на 40 млн. Почему не покупаю ЭНЕЛ?

Сохраняем деньги

Портфель на 40 млн. Почему не покупаю ЭНЕЛ?

(с) В. Высоцкий.

Отвечаю – очень даже привлекла. Да и как могла не привлечь? Очень аппетитный эмитент. Давайте его немного проанализируем – я на него год облизываюсь, а читателям, как обычно, повезло – получат прямо на блюдечке, в самом коротком и не напрягающем виде, плоды «ума холодных наблюдений и сердца горестных замет» ))

Портфель на 40 млн. Почему не покупаю ЭНЕЛ?

Итак.

ПЛЮСЫ КОМПАНИИ

Компания хоть и во втором эшелоне, но достаточно крупная, заметная на российском рынке.

Компания занимается электрогенерацией и теплогенерацией. То есть стабильный бизнес, устойчивый к кризисам.

Является частью международной группы (что косвенно говорит о высоком уровне корпоративного управления. Хотя, между нами девочками, итальянцы те еще «эталоны» в области бизнес этики и корпоративных стандартов, но все же).

Активно развивает «зеленую энергетику»(строит несколько ветропарков)

Главный плюс – на момент перестройки своей системы дохода (с ГРЭС на ветропарки) зафиксировала уровень дивидендов в твердой сумме. Теперь владелец акции каждый год получает 0,086 рубля на акцию. Последний год за который выплачивают фиксированный дивиденд – 2021. ВНИМАНИЕ! Важно! Почему-то не все понимают. Это НЕ означает, что в 2021 году последний раз заплатят фиксированный платеж по дивидендам. Это означает, что летом 2022 года акционер получит вот эту вот фиксированную сумму (дивиденды за 2021 год).

Поскольку акции компании со времени введения «фиксированного дивиденда» встали в четкий боковик – акция стала «квазиоблигацией» с хорошим доходом в районе 9%. Такая доходность сразу привлекает внимание (учитывая, что я, например, ориентируюсь на 5% как на желаемый запрос по годовой дивидендной доходности). А ведь еще и все аналитики поголовно обещают компании рост в этом году.

Портфель на 40 млн. Почему не покупаю ЭНЕЛ?

С плюсами вроде бы все.

Читайте также:  Сколько денег на еду нужно семье из четырех человек?

А минус очень простой, но радикально портящий всю картину, как пресловутая «ложка дегтя» – я не понимаю, откуда у компании будут генерироваться деньги после запуска ее замечательных ветропарков.

Ради постройки ветропарков компания продала свою дойную корову – Рефтинскую ГРЭС. На полученные деньги ЭНЕЛ строит пропеллеры по всей России. Дело похвальное, экологически чистое. Вот только с окупаемостью есть сомнения.

Да, энергия, сгенерированная ветропарками, должна быть дешевле, чем полученная теплогенерацией – нет затрат на топливо. Вот только объем производства этой самой энергии у компании должен упасть драматично – вместо 3800 МВт, которые производила Рефтинская ГРЭС суммарно все ветропарки ЭНЕЛ будут производить около 360 МВт (и это еще к 2024 году – в 2022 не все будут запущены). Ну и? чем торговать будем? Фотками пропеллеров? Компания, вроде как, электроэнергию поставляла на рынок, а теперь, похоже, у нее с поставками будут труба ((

Честно говоря – не вижу у компании серьезных перспектив, кроме продажи бизнеса. Слухи о планируемой продаже ИнтерРАО ходили по рынку. Хоть слухи и опровергались – но представляется, что «дыма без огня не бывает». ИнтерРАО настроен консолидировать и построить в ближайшие 5 лет огромное количество активов. Представляется, что покупка Юнипро и ЭНЕЛ как раз отлично вписывается в эту стратегию.

Сразу хочу сказать – с этими моими рассуждениями об ЭНЕЛ не согласны практически все аналитики. Так что всем уважаемым читателям, которые инвестировали в ЭНЕЛ или планируют туда инвестировать, я в очередной раз повторю – я свое мнение никому не навязываю, просто рассказываю, пришел к тем или иным выводам, которые не претендуют на непогрешимую истину. Рынок ведь чем удобен – тут всегда можно подождать несколько лет и узнать, кто был прав, ни к чему «ломать копья» в бурных дебатах – каждый рискует своими деньгами ))

Читайте также:  Финансовый прогноз для Овнов на 2021 год.

Заодно, пользуясь случаем, расскажу о своих «взаимоотношениях» с аналитиками)) Меня в комментариях много упрекали за то, что в своих «топах» акций на 2021 год я активно ссылался на мнения аналитиков, так что придется мне разъяснить эту ситуацию немного подробнее.

Как вы видите по этой статье, мнение аналитиков для меня не является непререкаемым авторитетом. Очевидно, что аналитики – тоже люди, а людям свойственно ошибаться. Лучшее тому доказательство – это то, что зачастую по одной и той же бумаге мнения разных аналитиков радикально расходятся. Поэтому полностью полагаться на мнение аналитиков, конечно же нельзя. Но ведь и сам ты – тоже человек. А человеку свойственно ошибаться. Так что весьма неплохо проверить свои соображения – подкрепить их чьим то еще мнением.

Портфель на 40 млн. Почему не покупаю ЭНЕЛ?

Получается такой своеобразный «двойной фильтр». Для меня и моих инвестиционных решений это выглядит так:

А) Если я оцениваю бумагу положительно (отрицательно), и ВСЕ аналитики при этом согласны с таким подходом (да, у аналитиков бывает и единодушие), то для меня это серьезный сигнал, что моя инвестиционная идея прошла дополнительное одобрение. В таком случае решение по инвестиции для меня очевидно.

Б) Если я оцениваю бумагу положительно, а мнения аналитиков расходятся. В таком случае это для меня сигнал очень сильно обдумать данное вложение. Отнестись к нему с высокой осторожностью.

В) Если я оцениваю бумагу положительно, а ВСЕ аналитики отрицательного мнения о ней (такого пока не было – но теоретически) – это будет для меня однозначным сигналом не брать бумагу – я не считаю себя умнее всех, и уж тем более не собираюсь это доказывать на рынке.

Читайте также:  В.Катасонов о том, что нас ждет банковский обвал

Г) Если я оцениваю бумагу отрицательно, а ВСЕ аналитики положительно. Ну что ж – Бог им судья )) у меня все-таки своя голова на плечах и на свои деньги я не буду рисковать, вкладываясь в идеи, в которые не верю.

Мне кажется, что такой подход к аналитикам помогает использовать их на данном этапе жизни как своего рода «совет директоров» в моем инвестиционном фонде, пока до настоящего инвестиционного фонда и настоящего совета директоров я не дорос – ведь я еще только готовлюсь стать настоящим миллионером ))

Источник

Сергей Конюшенко
Главный редактор , moycapital.com
Уже более 15 лет я являюсь финансовым аналитиком крупных компаний. Финансы, инвестиции, ведение бюджета – это моя профессиональная деятельность и теперь каждый может пользоваться моими советами для улучшения своего будущего.
Оцените статью
MoyCapital.com
Добавить комментарий