Про изменение линейки фондов ФинЭкса

Сохраняем деньги

Я оказался завален письмами и вопросами в соцсетях с просьбой прокомментировать последнее изменение линейки фондов ФинЭкса. Вы можете прочитать об этом в статье «Расчищая завалы: о прекращении фондов FXAU, FXUK, FXJP 17 февраля». Если кратко, то ФинЭкс с 17 февраля закрывает фонды на Австралию, Великобританию и Японию – FXAU, FXUK, FXJP, и открывает два новых фонда на мировой рынок акций – FXRW и FXWO – валютный и рублевый (с валютным хеджем, т.е. без валютного риска).

С некоторым запозданием (хотя куда торопиться пассивному портфельному инвестору? :)) комментирую: это решение ФинЭкса вызывает у меня сожаление. Я пользовался некоторыми из фондов, которые они закрывают. И я не планирую пользоваться FXRW и FXWO в их нынешнем виде, поэтому для меня это двойной минус.

Для меня новые фонды на мировой рынок – это «черный ящик» с мутным бенчмарком, сильно неочевидным распределением по странам, более активным управлением долями стран в портфеле и более высокими (после окончания начального периода) расходами на управление. Попытки сделать низкие комиссии на начальном этапе с их последующим увеличением выглядят манипулятивно, расчетом на неопытных инвесторов. Покупать такие фонды на короткие сроки – неумно, а на длинном они окажутся дороже «старых» фондов ФинЭкса на отдельные страны.

В целом я в этом решении вижу переориентацию ФинЭкса с инвесторов, формирующих свой портфель самостоятельно, на "поколение котиков", которое стремится к простым готовым решениям в духе "черного ящика". Инвестиции приносятся в жертву "маркетингу". Меня это печалит, хотя я допускаю, что с точки зрения бизнеса компании такое решение, возможно, даст больше прибылей, чем от фондов на Австралию, Великобританию и Японию. Время покажет. Но это решение против моих интересов, и, думаю, что против интересов тех инвесторов, которых я обучал последние лет десять, и которые более готовы к принятию самостоятельных решений, чем "поколение котиков".

Читайте также:  Проверка стратегии долгосрочного инвестирования в валюту

Будет ли спрос на эти фонды у широких масс – время покажет. Я их точно приобретать не планирую, но Финэксу и не обязательно ориентироваться на таких, как я.

Инвестиционная составляющая этого решения мне видится негативной. Я не думаю, что заявленная "умная ребалансировка" по Блэку-Литтерману окажется выгоднее, чем обычная "тупая ребалансировка" классического пассивного инвестора. Я не думаю, что состав фондов, где сейчас львиная доля приходится на США, а на Россию и Германию – всего по 1%, может быть названа хорошим распределением по странам. Плюс более высокие комиссии. Плюс, по сути, элементы активного управления в якобы пассивном фонде. Для меня это выглядит неприемлемо. Но для "поколения котиков", возможно, сойдет.

Что делать в сложившейся ситуации инвесторам вроде меня, которым не нравятся последние изменения в линейке ФинЭкса? Основных вариантов, на самом деле, всего три:

1. Перераспределение средств внутри линейки ФинЭкса.
2. Перераспределение средств в пользу некоторых БиПИФов.
3. Перераспределение средств в пользу западных рынков через брокера с доступом на западные рынки.

И разные комбинации этих трех вариантов.

Причем варианта "перераспределение средств в пользу FXRW и FXWO" я в этом списке для себя не вижу.

Хватит ли оставшихся фондов ФинЭкса для формирования линейки фондов? А это уже индивидуально. Кому-то хватит, кому-то нет. Предыдущий список (с AU, UK и JP) тоже полнотой не отличался.

Резюмируя написанное: в принятом решении мне видится не «расчистка завалов», как это преподносит ФинЭкс, а шаг назад. Возможно, вынужденный шаг, вызванный отсутствием спроса на старые фонды при высоких расходах на поддержание их деятельности, и надежды заработать больше на более высоких комиссиях фондов для менее опытных инвесторов.

Читайте также:  Сработало. Российские миллиардеры готовы помочь народу.

Продавать или не продавать FXAU, FXUK, FXJP до истечения срока их действия? Да как хотите! Я, наверное, оставлю из чистого любопытства – посмотреть, как впервые в истории России пройдет процедура закрытия ETFs. Но совершенно никого не призываю следовать моему примеру, скорее всего, продать окажется проще и выгоднее.

И в этом, пожалуй, один из немногих «плюсов» решения ФинЭкса – на практике показать, что закрытие фондов – это совсем не страшно, и не ведет к потере капитала инвестора.

P.S.
Тех, кто хочет стать более опытным инвестором, приглашаю на учебный курс «Инвестиционный портфель 2020» в марте.

Источник

Оцените статью
MoyCapital.com
Добавить комментарий