Специалисты Ned Davis Research считают, что одним из самых больших рисков для фондового рынка США в следующем году станет сокращение баланса Федеральной резервной системы, что спровоцирует шок ликвидности на фоне крупного выпуска гособлигаций, пишут Бизнес-инсайдер.
Между тем уходящий год принес рынку новые исторические максимумы.
А в следующем году, как недавно пообещал глава ФРС, планируется продолжение программы количественного смягчения, если экономика не рухнет. Риск заключается в том, что если баланс ФРС сократится на 100 миллиардов долларов в месяц, может начаться кризис ликвидности.
На сегодняшний день с рынка исчезло лишь 1,3 триллиона долларов по сравнению с пиком в 9 триллионов долларов в 2022 году. Большая часть сокращения баланса произошла из-за того, что ФРС сократила использование механизма обратного РЕПО, но сокращение баланса ФРС по существу не имело никакого значения влияние на банковскую ликвидность, поэтому на данный момент трудно увидеть влияние цикла ужесточения ФРС на реальную экономику.
Напомним, что обратное РЕПО – это продажа ценных бумаг ФРС и согласие выкупить их в будущем. Когда цикл обратного выкупа закончится, ФРС сократит свой баланс, используя резервы национальных банков, которые держат около половины баланса ФРС.
Если ФРС продолжит сокращать свой баланс и выпускать новые казначейские облигации, возможность обратного выкупа упадет до нуля уже во втором квартале, что повлияет на резервы банков и истощит ликвидность на рынке, что станет настоящим ударом по фондовому рынку. А это уже повлияет на сокращение кредитов, выдаваемых банками бизнесу и потребителям, и ограничит экономический рост.
— При подготовке использовались материалы Business Insider
От редактора
Если вы ищете платформу, которая позволит вам легко анализировать рыночные инструменты и выбирать те, которые подходят вашему портфелю и вашему стилю инвестирования, как это делают наши авторы, мы предлагаем вам попробовать InvestingPro.
И мы дарим вам купон на дополнительную скидку 37 % на двухлетнюю подписку: PRO4EVERYONE.
Не забудьте ввести купон в специальное поле при регистрации и оплате подписки!
Читайте нас в Telegram и ВКонтакте».
- Хотите связаться со мной?
